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仿制药杀估值 药企面临大考

时间:2019/9/27 14:48:52  作者:  来源:  浏览:26  评论:0
内容摘要: 奶酪基金长期看好并跟踪医药行业,总经理庄宏东在接受采访时分析指出,对比两次带量采购的中标结果和中标价格,显示市场竞争非常激烈,竞争格局决定降价幅度,也决定利润空间。从本次集采中可以看到,同类药品参与竞标的企业数量越多,降价幅度越明显。例如,本次扩面集采有7个品类的中标企业完全变...
    奶酪基金长期看好并跟踪医药行业,总经理庄宏东在接受采访时分析指出,对比两次带量采购的中标结果和中标价格,显示市场竞争非常激烈,竞争格局决定降价幅度,也决定利润空间。从本次集采中可以看到,同类药品参与竞标的企业数量越多,降价幅度越明显。例如,本次扩面集采有7个品类的中标企业完全变更(2018年12月“4+7”的集采中标,但本次25省扩面集采没有中标)。竞争对手在首次中标价的基础上降价五六成,将首次中标企业挤出中选名单,而仍然保持独家中标的只有2个企业4个品种。此外,采购期为1—2年,未来市场变数会比较大。

  庄宏东指出,从行业看,带量采购挤压仿制药的利润空间,杀估值或将持续,特别在低端仿制药方面,成本控制能力差的公司将面临淘汰。而高端仿制药的生命周期相对会长一些,有机会利用带量采购的政策红利。另外,由于创新药不用进入带量采购,会有更大的利润空间和更长的生命周期,所以企业的研发能力、创新能力、产品的竞争格局等将决定企业未来的成长空间。从这个角度看,带量采购也将重塑行业格局,倒逼企业提升技术含量,加快创新步伐。

  关于本次集采招标结果对企业的影响,庄宏东认为要要具体问题具体分析。很多企业的业务结构比较复杂,对企业的影响大小程度不一。主要看集采药品在企业营收和利润中的贡献的份额有多大占比,如果是重磅产品,对企业短期的业绩影响会比较大。但中长期看,还要看企业的现有产品构成、在研管线布局、准备上市品种以及市场的竞争格局等方面。

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